Zaznaczasz obszar do wycięcia, w menu edit - dajesz cut lub delete, ustawiasz odpowiednio kompresję : video->full processing, później Video ->Compression (tu wybierasz kodek), Audio ->Full processing mode, później Audio ->Compression (tu kodek audio), File - save as avi i już.
Bez ustawienia kompresji i kodeków pliczek z youtube może Ci zająć jakiś CDROM

.